亿海智投合法吗(2023/05/08)——股票入门

想要学习理财知识，炒股是从事股票的买卖活动，新手在投资股票的时候，需要注意哪些问题，了解必要的炒股知识非常重要，关注小编，了解更多的财经知识。

前天看到一则消息，腾讯以一种特殊的方式将其京东的持股放弃了。在看到这则消息时，我突然想起在蚂蚁金服准备上市前夕，去年10月26日，我写了一篇君亮周一言论，题目是《蚂蚁金融——云龙吸水，天兵天将》，下面是其中的段落：“马云在上周六的演讲中提到蚂蚁金融的招股价格已定。有媒体透露，…如按每股69元的价格计算，蚂蚁金服在上海的这部分融资最高可达人民币1153亿元（合173亿美元）。加上在香港的融资，其总募资规模可能达到350亿美元。这将是世界上最大的IPO，创新上市记录。…一次上市就将市场的资金吸去2300亿元(350亿美元)。联想到马云系下的阿里巴巴这几年在资本市场一系列的融资——包括去年底在香港再上市的1012亿港元融资，你会突然感觉到他们几乎就是云龙下凡吸水，天兵天将。——而且可以继续吸进更多的水，形成更多的天兵天将，最终成为经济界、甚至超出经济界的玉皇大帝？马云在前天的演讲中讲到，‘过去16年，蚂蚁金服一直围绕着绿色、可持续和普惠发展’。但如果马云的这种幸运优势被玩到极致而对市场形成‘掠夺竞争’，那么还提‘绿色、可持续和普惠’，就显得无聊了。超大企业的这种近乎恐怖的极致优势对未来的生态究竟是健康的，还是不健康的？社会需要观察，需要思考。”蚂蚁金融上市被叫停以后，社会发生了不少事情及变化，腾讯以一种特殊的方式将其京东的持股放弃了，这是来自环境的压力，还是来自对其企业经营本质的深化理解？我不得而知，猜想大概两者兼有。作为股票投资者，蚂蚁、腾讯…等等事件其实是给我们提供了一些信号，超大企业像以前那样以极致优势形成的高速增长恐难保持，估值的依据因此会做出相应调整，市场正在为他们找到新的估值中线。更多股票学习知识，关注！

捕捉大牛股的技巧一般有哪些在公司生命周期的不同阶段，其盈利能力、成长性和成长空间都有显着的差异，这必然在公司估值水平和股价上得到反映。本文以市值作为公司生命周期的代理变量，在A股非金融企业整体、主要市场（主板/中小板/创业板）和主要行业板块三个层面上系统比较了各市值区间上市公司的估值水平、基本面成长性及股价表现，并从中总结出了13条具有普遍意义的规律。规律1：随着市值规模的提升，公司股价上涨越来越困难，业绩增幅≠股价增幅。在我们的考察期限内，除了极少数例外，高市值股票的平均估值水平都稳定地低于低市值股票。这意味着当公司由小股票成长为大股票时，估值将逐渐成为拖累股价上涨的变量。例如，要使1家200亿市值公司的市值提升1倍，在正常情况下其业绩增幅需要远超1倍。规律2：100/200/800亿以上市值标的合理PE（TTM）水平的阈值在40/30/20倍左右从近5年的数据看，100/200/800亿以上市值标的PE均值很少超过40/30/20倍，除非有强有力的支撑因素，投资者应优选估值水平在上述临界值以下的投资对象。规律3：200-400亿市值区间标的估值下滑风险提升在A股上市公司生命周期中，200~400亿市值是一道必须面对的门槛。公司市值达到200亿以前，其大概率能够享受较高的估值水平（高于30倍PE），而当公司市值进入200~400亿区间后，其估值水平存在加速下滑之虞。以近3年为例，市值处于200~400/400~800/800亿以上的上市公司，平均PE（TTM）分别为29/22/12倍，这与中低市值标的所享受的高估值显然有着云泥之别。规律4：25亿市值看主题，200亿看业绩，400亿看创新，800亿看国际对标。不同生命周期阶段上市公司有着不同的股价驱动因素。一般而言，微小市值企业（25亿以下）盈利前景不甚清晰，但能够享受较高的估值；只要公司契合时兴的主题，其市值即有可能达到25亿量级。中小市值阶段（25~200亿）是企业成长的快车道，此时投资者的注意力集中在企业业绩能否兑现方面；从中长期看，上市公司要想有效突破200亿市值，必须向资本市场交出扎实的业绩答卷。规律3显示，当公司市值超过200亿后，投资者开始更多考虑公司发展的天花板问题。在此阶段，如果公司没有在成长模式上进行有效的创新，其估值水平将显着降低，市值攀升困难程度增加。对于超大市值公司（800亿），一般而言其国内市场占有率提升空间已较为有限，面临与国际巨头正面交锋的压力，故其估值水平将越来越多地与海外巨头直接对标。规律5：高经营杠杆企业能享受高估值我们以折旧、销售费用和管理费用之和表征上市公司的固定成本，并在此基础上计算经营杠杆。我们发现，上市公司估值水平同经营杠杆间存在稳定的正相关关系，经营杠杆高的企业估值水平明显更高。这可以从两个层面加以解释：（1）在外部需求不变的前提下，高杠杆企业能够实现更快的增长，更高的成长性要求相应的估值回报；（2）固定成本中，研发、营销及设备投入往往转化为公司的护城河，这也能提供估值溢价。规律6：创业板公司资金实力更强，市场资金面紧张时创业板溢价高我们的研究显示，创业板公司平均资金实力远超市场整体。2013年创业板公司整体现金占总资产比重为29%，显著高于A股非金融企业总体水平（12%），而创业板公司带息债务占总资产比重（13%）亦大幅低于市场整体（32%）。当市场资金面紧张时，创业板标的债务压力更小，且拥有充足的现金来整合行业资源，故应当享有更高的溢价。创业板设立以来的数据表明，创业板综指相对上证综指的涨跌幅与10年期国债收益率相关性近80%。规律7：小市值公司（50亿以下）重个股，中大市值公司重行业当公司市值低于50亿时，公司在所属行业中市占率相对较低，此时公司自身的产品质量、商业模式、治理水平是决定股价的关键因素，行业属性对公司的影响尚不显著。从统计数据上看，该阶段不同板块业绩和估值差异都相对较小。而当市值超过50亿后，公司一般而言就已经跻身行业重要竞争者，从而表现出一定的行业属性。相应地，不同板块间大中盘股的业绩和估值都出现了明显的分化。例如，近3年市值处于100~200亿间的TMT标的PE均值是地产的2.1倍；而同一时期0~25亿市值TMT标的PE均值仅是地产的1.5倍。对应到投资上，对待小市值公司可以自下而上研究为主，适当放松对行业属性的要求；一旦投资对象目标市值超过50亿，投资者需要认真考虑其行业层面的风险。规律8：必需消费、TMT市值天花板高。从历史数据看，必需消费、TMT 成长期相对较长，在200亿市值前基本不用担心估值大幅下降的风险，而地产等板块市值天花板相对较低。具体来看，各板块按估值大幅下滑时对应的市值阈值可分为三组：阈值较高的板块：TMT（400 亿）、必需消费（200亿）、中游设备（200亿）阈值较低的板块：上游（50 亿）、中游材料（50亿）阈值最低的板块：地产（25 亿）、公用事业（25亿）显然，按照统计规律，当公司目标市值接近所属行业阈值时，由于估值下行的概率较高，公司市值提升难度大幅提升，这就要求投资者对投资要件进行更为细致的检验。规律9：与美国市场主要板块市值分布的横向对比显示，我国消费类上市公司的成长空间最为广阔。美股25亿市值以上公司约2500家，这部分公司与A股可比性较强。其中，必需消费、可选消费及公用事业中大市值公司占比显著超过A股；我们认为消费类行业契合经济转型的前景，市场空间较大，值得重点关注。规律10：当市值突破25亿元后，上市公司可能迎来一轮业绩爆发从近几年的数据看，25亿市值以下标的业绩表现参差不齐，成长性在各市值区间中垫底；当市值突破25亿时，上市公司业绩整体出现了显着改善。如近3年中，市值在25~50亿间上市公司业绩增速均值为14%，远高于25亿以下市值标的（8%）。当公司市值进入200~400亿区间后，其业绩增速进一步提升的可能性减小；上文提到，在此阶段公司估值水平将有较为明显的下降，除非出现重大的商业模式创新，在一般情况下投资者需适当放低预期。规律11：主板整体业绩不低，可从中发掘价值型标的与投资者直观感受不同，主板上市公司业绩成长性与中小板/创业板相差无几。近3年中，主板标的平均业绩增速为13%，而中小/创业板标的分别为12%/13%。考虑到主板标的在估值上较中小板/创业板有一定的优势，投资者可从中寻找安全边际充裕、基本面确定性强的价值型标的。规律12：50~200亿市值创业板/中小板公司业绩和股价表现极为抢眼虽然创业板/中小板整体成长性较为平淡，但上述市场中的中盘股却录得极佳的业绩表现。以2013年为例，市值在100~200亿的中小/创业板标的平均业绩增速为19%/28%，在各市场各市值区间中遥遥领先。而从估值角度看，50~200亿市值创业板/中小板公司恰恰是相对主板溢价最为明显的标的。综合上述两方面因素，我们认为中等市值创业板/中小板标的仍然是成长股的沃土，投资者应密切关注市值接近上述区间的上市公司。如果考虑市值结构的因素，创业板/中小板相对主板的估值溢价有一定合理性。第一，创业板/中小板小市值标的（25亿以下）成长性偏弱，拉低了板块整体业绩增速，但相关标的相对同市值主板股票的估值溢价并不明显，甚至在很长一段时间内估值低于主板对应标的。第二，创业板/中小板中50~200亿市值标的估值溢价最为显着，这部分标的有足够的业绩支撑，高估值名至实归。第三，主板中大市值标的业绩增速较快，推动了主板整体基本面表现，但由于相关标的想象空间较为有限，故估值水平不可能太高。规律13：大企业业绩表现优于小企业无论是从A股上市公司总体的层面还是从各板块内部来看，我国上市公司市值规模都与基本面成长性呈稳定的正相关关系，大公司业绩增速大概率超过小公司。这意味着在投资领域，强者恒强、赢家通吃的朴素逻辑胜率较大，而投资者对于弯道超车、竞争格局反转等投资假设需进行更多验证。需要指出的是，上述现象与西方经典生命周期理论并不完全一致。在总量的层面，其原因可能包括：（1）我国大企业拥有政策和金融资源方面的优势；（2）我国大部分行业尚处于成长阶段，行业内存在大量兼并重组机会，大企业能够借助外延扩张实现更快的增长；（3）我国相当部分行业的规模经济还未发挥到极致。从产业的层面观察：（1）消费类行业的竞争主要体现为品牌和渠道的竞争，强者恒强的属性较强，行业龙头只要不犯战略性错误，领先地位很难被颠覆；（2）TMT行业存在大量小而美的细分市场，收购兼并的机会众多，强者恒强的特性也较为明显；（3）周期性行业中大企业拥有规模效应和成本、技术优势，但小企业业绩弹性更高，故强者恒强属性稍弱一些。

股票开户需要多少资金？股票开户需要90元，中国证券登记结算公司上海分公司收取证券开户费40元/户，中国证券登记结算公司深圳分公司收取证券开户费50元/户，由证券公司统一代收。不过现在有些证券公司为了吸引客户，一般都免收开户费，由证券公司替股民交90元开户费。A股新开户需要携带的材料有：身份证、银行卡（银行卡去银行连三方用，没有银行卡可去银行办三方时新开）。流程：本人至证券营业部开立账户携带营业部出具的表单至银行开立三方存管股票软件下载。股票开户后对首次存入资金并没有要求，在需要进行交易的时候再存入相应资金即可。股票是全额交易，买入时是需要为100股的整数倍，股价有高有低，从几元到上百都有。如果以万科A为例，9月26日9.33元计算，只要933元（未计算手续费）就可以买入100股，1手了。新股民一般几千块钱就可以先试试手了。

导读：基金根据交易平台不同，产品不同，赎回到账时间也不同，一般到账时间为1-3个工作日（具体以交易平台为准）。基金实行T+1交易，交易日当天赎回，按照赎回当天收盘时的净值计算，第二个交易日确认份额，份额确认后资金到账。基金根据交易平台不同，产品不同，赎回到账时间也不同，一般到账时间为1-3个工作日（具体以交易平台为准）。基金实行T+1交易，交易日当天赎回，按照赎回当天收盘时的净值计算，第二个交易日确认份额，份额确认后资金到账。比如周三赎回基金，那么会按照周三收盘时的净值计算，周四确认份额，那么到账时间为周四至下周一。

均量线的实战应用均量线全称移动平均量线,与常用的移动平均均价线的原理相同,均量线反映的是一定时期内市场成交量的主要趋向,研判时与股价均线相配合,对目前股价所处初升期,主升段,还是末升期,以及对股价未来变动的趋势,起着重要的辅助作用。日线图的常用参数时5日,10日和20日均量线,具体使用经验如下：1)当均量线和股价线同时下降时,说明股价下降时无主力托盘,后市看淡(即下跌无需量的配合理论)。2)当股价线下降而均量线不降反升时,说明有主力托盘(长期下跌底部放量见底原理),可以关注,待股价走出一组企稳K线时进场。3)当均量线与股价线同时上升时,表明上升得到成交量的支持,后市积极看多。4)当股价线上升而均量线不升甚至下行时,说明股价的上升已进入末升期,得不到成交量的支持,预示上升行情将要终结,这是一个警戒卖出的信号。

《亿海智投合法吗(2023/05/08)》先介绍到这里了，看完之后你是否有感触呢？想要了解更多，可以关注我们的网站。